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謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白

謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白

謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白

商品網址: http://www.kingstone.com.tw/book/book_page.asp?kmcode=2018620066885&RID=C1000302652&lid=book_class_sec_se&actid=WISE

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  《謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白》
  
  ──韓國世越號沉船事件 真人真事改編──
  
  「我在乎的不是找到的人數，而是沉船內還有多少人！」
  
  潛入沉船內、找到他的那瞬間，我哭了。
  
  在能見度只有20公分的深海，原本只擔心頭燈出問題，
  
  沒想到讓能見度變成0的，是我的眼淚。
  
  ★韓國教保文庫店員票選為2016「今年的韓國小說」！
  
  ★即將改編為電影！
  
  ★「在酷夏讀這本書，不禁為人們的冷漠與虛情假意感到心寒。」──韓國總統文在寅
  
  潛水員是沒有嘴巴的。
  
  即使不簽保密合約，專業潛水員也絕不會透露工作內容。
  
  對做過的工作說三道四只會扯自己後腿，
  
  所以，話越少越好──最好當個啞巴。
  
  羅梗水以為離開了孟骨水道，就能回歸正常生活，
  
  然而真實的世界比孟骨水道更凶險──
  
  「全員救出！」
  
  「事件發生當下派了五百多名潛水員搜救。」
  
  「每找到一具遺體，潛水員還能多領五百萬獎金。」
  
  「潛水員找到遺體也故意不帶上岸，想提高獎金價碼。」
  
  「家屬拿的高額補償都是國民的稅金，還好意思在這邊絕食抗議？」
  
  各種謊言接連襲來，彷彿巨大的水壓讓他們將要窒息。
  
  逼得羅梗水決定張開嘴巴，控訴這個比深海更寒冷黑暗的世界。
  
  海警也好，船員也好，如果有一個人能到船裡叫大家逃出來，
  
  那304個人就不會喪命了，但4月16日早上，沒有這樣一個人。
  
  2014年4月16日，載著476人的客輪「世越號」從韓國仁川港出發，在前往濟州島途中發生事故沉沒，造成304人罹難。事發後，陸續傳出船長不顧乘客自行逃難、政府機關未在第一時間展開救援等許多令人震驚的消息，引爆輿論撻伐。
  
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  本書以此事件中負責到沉船內搜尋罹難者遺體的潛水員金冠灴為原型，寫下潛水員不為人知的經歷。潛水員在搜尋遺體期間，不但潛水次數超越身體負荷，心中更留下難以抹滅的陰影。白日，潛水員與各種後遺症搏鬥；夜晚則在夢中再度回到沉船內，見到那些孩子們。但當意外發生，政府卻遺棄了他們，不僅收回醫療補助，甚至要潛水員揹黑鍋，迫使他們終於浮出水面、打破沉默，與社會的誤解對抗。
  
  作者金琸桓實際採訪罹難者家屬、生還學生、義警、政府官員及醫師等事件相關人物，揭發現實的殘酷，更突顯潛水員與留下來的人們永不放棄尋求真相的勇氣，展現強韌的生之力量。
  ＜人心如此黑暗，也能如此純粹＞
  
  韓國世越號沉船事件相信許多人都印象深刻，不只因為它死傷慘重，後續政府的作為、遺屬要真相的堅持，終致引爆了全國人民的憤怒，令人震撼。
  2015年，事發1年後，我在釜山的地鐵站看到416船難連署抗議的攤位，不太清楚那些人是不是家屬，他們緊閉嘴唇，沒有嘶聲吶喊，但標語上句句質疑海警為何沒有努力救援、拒絕其他幫助的質問，一字一句都刻在他們悲憤的表情上，堅決的眼神聲量驚人。
  2017年3月底，我在首爾放長假，朴瑾惠終於下台，緊接著沉沒海底長達3年的世越號被打撈上岸，想到那些一直沉在深海底沒被找到的人，心裡就激動莫名。
  回到台灣，便遇到了《謊言》這本書。校稿期間，我就像和羅梗水一同下潛到40公尺深的沉船內，整整一週被濃郁的黑暗包圍。
  潛水員負責潛入世越號沉船中搜尋遺體，擔此重任，理應是鎂光燈焦點，卻反被消音，之後更成為「另一群受害者」，承受不亞於罹難者家屬的痛苦──在水面下時，要面對完全的幽暗與隔絕，海水與死亡同樣凍寒入骨，造成身心都難以抹滅的傷害；浮上水面，迎來的是更陰冷的謊言，政府失能、媒體失職，人們無情的流言不斷的將潛水員再度推回深淵。
  用觸覺摸索，用擁抱帶回孩子們，那是多無私的愛呢？羅梗水決定打開嘴巴與整個社會體制對抗、尋找真相，又該鼓起多大的勇氣？作者金?桓曾問本書原型人物金冠灴為什麼要去？他回答：「我問了自己兩個問題：這是對的事情嗎？是自己能做的事情嗎？想快點找到失蹤者是對的事情，我又會深海潛水，所以就去了。」
  《謊言》揭開了黑暗的人心，但也讓我們看見，人心更能如此純粹。
  
  文／時報出版資深編輯尹蘊雯
  - 作者介紹
    
    金琸桓
    
    1968年生於慶尚南道鎮海市。首爾大學國語國文系畢業，曾任海軍士官大學國語教授、KAIST文化技術研究所副教授，現為專職作家。
    
    作品以端莊優美的文字著稱，也是踏實築夢的「小說勞動者」，每天堅持寫30張小說原稿，沒有一天停過筆。不但如此，他也十分關注社會，以周密的資料考證加上卓越想像力，讓許多真實人物活靈活現躍然紙上，被譽為開創韓國歷史小說新局面的作家。
    
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    其作品《不滅的李舜臣》、《黃真伊》曾被改編為電視劇；《烈女門秘辛》、《咖啡》、《朝鮮魔術師》則被改編為電影，堪稱跨足影視相當成功的作家。
  - 譯者介紹
    
    胡椒筒 hoochootong
    
    1985年生，B型，牡羊座。
    
    PM7：00後的專職譯者，帶著「為什麼韓劇那麼紅，韓國小說卻沒人看」的好奇心，闖進了翻譯的世界。
    
    敬請賜教：hoochootong@gmail.com
  謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白－目錄導覽說明
  - 第一部
    
    我為什麼要去呢？
    
    抵達
    
    兩個身體一條心
    
    第一個
    
    士兵不怨戰壕
    
    還沒得到答案
    
    沒有選擇，而是必須
    
    那一天
    
    最後的開始
    
    第二部
    
    一定
    
    起訴
    
    徹底的絕望
    
    代駕的日子
    
    我們相遇的地方
    
    我們的船長
    
    什麼是祕密呢？
    
    最好的擁抱時刻
    
    後續東巨次島的夏天
    
    作者的話 擁抱的人
    
    謝辭
    
    導讀推薦與各界好評
  事件：業務過失致死
  
  嫌疑人（被請願人）：柳昌大
  
  請願人：羅梗水
  
  主題：無罪判決請願
  
  第一部我為什麼要去呢？
  
  法官大人：
  
  潛水員是沒有嘴巴的。即使沒有簽保密合約，專業的潛水員也絕對不會在現場透露自己曾經做過的工作內容。因為這個行業的市場小，昨天一起工作的潛水員搞不好明天還會再遇到，要是對做過的工作說三道四只會扯自己的後腿。所以對潛水員來說：話越少越好──最好當個啞巴。
  
  您好，我是從二○一四年四月二十一日至七月十日之間，在孟骨水道參與沉船失蹤者搜救行動的潛水員羅梗水（37歲）（註：登場人物年齡以二○一四年為基準。）。這封請願書是我為了因涉嫌刑法第二六八條「業務過失致死」，遭到不拘留起訴的柳昌大（60歲）潛水員而寫的。
  
  從此刻起，我決定做一個有嘴巴的潛水員。這絕不是因為我有多了不起或實力超群，而是我不能眼睜睜看著一起在孟骨水道的駁船上出生入死的柳昌大潛水員被判有罪。如果柳昌大是罪人，那我羅梗水也是罪人；如果柳昌大犯下過失致死罪，那我羅梗水也犯下了過失致死罪，還有那些往返於孟骨水道與沉船之間、幫忙搜救失蹤者的民間潛水員們也都犯下同樣的罪！就結論而言，柳昌大潛水員是無罪的，真要說他有罪，也是罪在他看到即時新聞後就立即趕去孟骨水道，罪在他以經驗豐富的前輩身分帶領我們，罪在他掩護政府事故對策本部以及海警的失職，默默承擔了一切。以怨報德，狗咬呂洞賓、不識好人心，這些諺語還真是不無道理呢。
  
  昨天夜裡我打電話給宋恩澤律師，向他請教請願書該怎麼寫。凌晨時，他帶來幾份寫得不錯的請願書供我參考，所有請願書的開頭都以「尊敬的法官大人」開始。「尊敬的」這個形容詞，直到死我也不會再用在任何人、任何職稱之前，並不是我不尊敬您，只是我想用其他詞語來表達罷了。
  
  二○一四年七月九日，為了躲避浣熊颱風，潛水員暫時轉移到木浦。那時，大家的手機不約而同響起，收到命令我們終止搜救、撤離孟骨水道的簡訊。
  
  尊敬的羅梗水先生：
  
  距離事故發生已經八十五天了，您能在事發後趕到現場，並在條件艱困的情況下冒著生命危險參與搜救失蹤者的工作，對此我們深表感謝。
  
  雖然目前搜救工作尚未完成，但因為改變搜救方式而未能與您共事到最後，我們感到十分遺憾。但各位的獻身與努力，不僅是一同參與搜救的我們，全體國民也會給予您高度的評價。
  
  再次對您在這段期間的辛勞表示感謝，請調理好因長期潛水作業而備感勞累的身心，並祝福您的家庭幸福美滿。
  
  編／譯者：胡椒筒
  語言：中文繁體
  規格：平裝
  分級：普級
  開數：25開15*21cm
  頁數：352
  
  出版地：台灣
  
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  商品訊息簡述:
  - 作者：金（王卓）桓
    
    追蹤
  - 譯者：胡椒筒
  - 出版社：時報文化
    
    出版社追蹤
  - 出版日：2017/9/26
  - ISBN：9789571371290
  - 語言：中文繁體
  - 適讀年齡：全齡適讀
  謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白
  
  謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白
  
  謊言：韓國世越號沉船事件潛水員的告白
  
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  鉅亨網新聞中心納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。一、上海證券本期基金評級概況上海證券基金評價體系對開放式基金（股票型、債券型和混合型）每季度進行一次綜合評級，三年評級期間為42個月，五年評級期間為66個月，其中包含基金6個月的建倉期，實際評價對象均有三年或五年以上完整的歷史運作時間。本評級系統從選股能力、擇時能力以及風險控制能力三個層面對開放式基金進行綜合評價，並將三方面等權重綜合由高到低得出五星至一星基金。納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。
  
  表1:2016年四季度上證評級基金數量2016-4Q三年評級五年評級（只）納入評級五星納入評級五星股票型162121混合型5067638558債券型3314716924合計85312556683數據來源：上海證券基金評價研究中心二、主動管理基金業績分析從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。投資者通過基金來參與相應資產的投資，其回報率明顯高於直接參與基礎資產。在不同時間階段，主動管理基金指數相對於同風險類別的市場基準，均取得更高的收益率。在過去3年、過去5年等分階段統計中，股票基金、混合基金收益率均高於滬深300指數；債券型基金的收益率均高於中債總財富。2016年，A股市場多數時間段處於震盪期，價值藍籌股的表現相對好於成長型股票，偏股基金仍相對偏好持有成長性股票，基金整體收益相對於市場沒有太大優勢。2016年全年，主動管理股票型基金、混合型基金平均收益率分別為-16.25%、-8.52%，同期滬深300指數收益率為-11.28%。債券型基金2016年平均收益率為0.68%，同期中債總財富收益率為1.30%，債券型基金未跑贏債市代表指數。債基業績不佳原因一方面在於參與股市投資的債券基金，收益率受股市下行影響；另一方面，相比於前兩年債券的牛市行情，2016年債市收益明顯降低，且在年末債市一輪風波中，不少基金損失較大。 1.table三、基金管理能力指標股票基金和混合基金綜合能力指標值走平。與上期相比股票和混合兩類基金的綜合管理指標值未發生較大幅度變化，處於歷史相對平均水平。從單項指標來看，兩類基金的證券選擇能力和風險控制能力指標值的小幅上調，時機選擇能力指標下挫。其中，證券選擇能力和風險控制能力指標值處於歷史平均水平，而擇時能力指標值則處於相對低位，且擇時收益顯示為負值。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年股票基金和混合基金平均累計收益率為45.58%和62.22%，同期滬深300指數收益率為42.06%。債券基金綜合能力指標值上升。本期債券基金綜合能力指標值較上期上調。從具體單項指標來看，債券型基金選證能力、擇時能力指標、風險控制能力指標值均有所上揚。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年債券基金平均累計收益率為33.47%，同期中債總財富收益率為21.72%，超額回報效率較為明顯。圖3-圖6、評級基金綜合能力指標值及單項指標值變化情況數據來源：上海證券基金評價研究中心（截止日期：2016-12-31）四、單項能力指標分析1、證券選擇能力：重倉股收益仍具優勢。對於主動管理股票和混合型基金，從選股所獲得的超額收益相對穩定，且基金每季度新增股票的收益率在當季通常有較好的表現。統計2016年四季度季報中主動管理偏股型基金前十大重倉股，共涉及1918隻股票，占A股全體股票總數的六成。從四季度收益率來看，基金重倉股的平均收益率為4.87%，同期期中證A股股指收益率為-0.47%，基金重倉股在本期仍顯示出一定優勢。從重倉股分布來看，四季度偏股基金增加了對銀行、機械設備、化工行業股票的配置比重，而降低了對傳媒、通信、電子行業的配置。2、時機選擇能力：偏股基金擇時收益不佳。擇時能力指標是基金根據對市場走勢的判斷，通過調整資產/行業配置以增加或降低對市場的敏感度進而跑贏基金基準，創造超額收益的能力。本期股票基金擇時能力指標上行，混合基金擇時能力指標走平，而債券基金該項指標小幅下滑。對於股票基金而言，股票倉位不得低於80%，該類基金四季度的股票平均倉位為88.09%，較上季度略有提升。混合型基金則在近幾個季度一直處於較低水平，四季度末降至53.79%。從擇時指標來看，兩類基金的擇時能力都未貢獻正的超額收益。對於債券基金而言，擇時指標值上調，債券基金整體降低投資槓桿。債券基金的持債倉位連續7個季度降低，由2015年1季度128.16%的較高倉位，降低至2016年末度的99.41%。 2.table3、風險管理能力：市場風險偏好明顯下降風險管理能力衡量基金承擔單位風險所獲取的超額收益，反映了基金的風險收益交換效率。本期股票型、混合型、債券型基金風險控制能力指標值均有所上升。2016年以來，主動管理基金的風險偏好程度均明顯下降。對於偏股基金而言，重倉股的配置方向開始逐步偏好於藍籌價值型股票，減輕對成長股的配置。混合型基金中的靈活配置產品，股票倉位呈現逐步下調趨勢。對於債券型基金而言，降低債券投資槓桿2016年度基金運作是非常明顯的特徵，投資人開始注重更為穩健的投資回報。五、五星基金長期業績領跑長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。從2016年四季度綜合能力五星級基金的構成來看，三年期五星基金共125隻，31隻為新晉基金，替換比例為24.8%。五年期五星基金共83隻，22隻為新晉級基金，替換比例為26.5%。其中，股票型基金中滙豐大盤A，混合基金中興全合潤、匯添富價值、嘉實精選等在參與評級中獲得五星評級的次數較多；債券基金中易方達回報AB、工銀雙利AB獲得五星評級的次數較多。股票基金中參與評級的產品數量較少，尚未出現連續多期被評為五星的基金。對於持續多次能夠被評為高星級的基金，投資者可重點關注。 3.table分析師承諾分析師高琛本人以勤勉盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告依據公開的資訊來源，力求清晰、準確地反映分析師的研究觀點。此外，本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與、未來也將不會與本報告中的具體推薦意見或觀點直接或間接相關。公司業務資格說明本公司具備證券投資諮詢業務資格，是具備協會會員資格的基金評價機構。重要聲明本報告中的資訊均來源於已公開的資料，我公司對這些資訊的準確性及完整性不作任何保證，不保證該資訊未經任何更新，也不保證本公司作出的任何建議不會發生任何變更。在任何情況下，報告中的資訊或所表達的意見並不構成所述證券買賣的出價或詢價。在任何情況下，我公司不就本報告中的任何內容對任何投資作出任何形式的擔保。我公司及其關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券並進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。業績表現數據僅代表過去的表現，不保證未來結果。投資收益和本金將隨市場波動，當出售證券資產時可能發生損益。當前的表現可能會高於或低於那時引用的數據。本報告版權歸上海證券有限責任公司所有。未獲得上海證券有限責任公司事先書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、複製。如遵循原文本意地引用、刊發，需註明出處為「上海證券基金評價研究中心」。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
  
  鉅亨網新聞中心納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。一、上海證券本期基金評級概況上海證券基金評價體系對開放式基金（股票型、債券型和混合型）每季度進行一次綜合評級，三年評級期間為42個月，五年評級期間為66個月，其中包含基金6個月的建倉期，實際評價對象均有三年或五年以上完整的歷史運作時間。本評級系統從選股能力、擇時能力以及風險控制能力三個層面對開放式基金進行綜合評價，並將三方面等權重綜合由高到低得出五星至一星基金。納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。
  
  表1:2016年四季度上證評級基金數量2016-4Q三年評級五年評級（只）納入評級五星納入評級五星股票型162121混合型5067638558債券型3314716924合計85312556683數據來源：上海證券基金評價研究中心二、主動管理基金業績分析從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。投資者通過基金來參與相應資產的投資，其回報率明顯高於直接參與基礎資產。在不同時間階段，主動管理基金指數相對於同風險類別的市場基準，均取得更高的收益率。在過去3年、過去5年等分階段統計中，股票基金、混合基金收益率均高於滬深300指數；債券型基金的收益率均高於中債總財富。2016年，A股市場多數時間段處於震盪期，價值藍籌股的表現相對好於成長型股票，偏股基金仍相對偏好持有成長性股票，基金整體收益相對於市場沒有太大優勢。2016年全年，主動管理股票型基金、混合型基金平均收益率分別為-16.25%、-8.52%，同期滬深300指數收益率為-11.28%。債券型基金2016年平均收益率為0.68%，同期中債總財富收益率為1.30%，債券型基金未跑贏債市代表指數。債基業績不佳原因一方面在於參與股市投資的債券基金，收益率受股市下行影響；另一方面，相比於前兩年債券的牛市行情，2016年債市收益明顯降低，且在年末債市一輪風波中，不少基金損失較大。 1.table三、基金管理能力指標股票基金和混合基金綜合能力指標值走平。與上期相比股票和混合兩類基金的綜合管理指標值未發生較大幅度變化，處於歷史相對平均水平。從單項指標來看，兩類基金的證券選擇能力和風險控制能力指標值的小幅上調，時機選擇能力指標下挫。其中，證券選擇能力和風險控制能力指標值處於歷史平均水平，而擇時能力指標值則處於相對低位，且擇時收益顯示為負值。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年股票基金和混合基金平均累計收益率為45.58%和62.22%，同期滬深300指數收益率為42.06%。債券基金綜合能力指標值上升。本期債券基金綜合能力指標值較上期上調。從具體單項指標來看，債券型基金選證能力、擇時能力指標、風險控制能力指標值均有所上揚。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年債券基金平均累計收益率為33.47%，同期中債總財富收益率為21.72%，超額回報效率較為明顯。圖3-圖6、評級基金綜合能力指標值及單項指標值變化情況數據來源：上海證券基金評價研究中心（截止日期：2016-12-31）四、單項能力指標分析1、證券選擇能力：重倉股收益仍具優勢。對於主動管理股票和混合型基金，從選股所獲得的超額收益相對穩定，且基金每季度新增股票的收益率在當季通常有較好的表現。統計2016年四季度季報中主動管理偏股型基金前十大重倉股，共涉及1918隻股票，占A股全體股票總數的六成。從四季度收益率來看，基金重倉股的平均收益率為4.87%，同期期中證A股股指收益率為-0.47%，基金重倉股在本期仍顯示出一定優勢。從重倉股分布來看，四季度偏股基金增加了對銀行、機械設備、化工行業股票的配置比重，而降低了對傳媒、通信、電子行業的配置。2、時機選擇能力：偏股基金擇時收益不佳。擇時能力指標是基金根據對市場走勢的判斷，通過調整資產/行業配置以增加或降低對市場的敏感度進而跑贏基金基準，創造超額收益的能力。本期股票基金擇時能力指標上行，混合基金擇時能力指標走平，而債券基金該項指標小幅下滑。對於股票基金而言，股票倉位不得低於80%，該類基金四季度的股票平均倉位為88.09%，較上季度略有提升。混合型基金則在近幾個季度一直處於較低水平，四季度末降至53.79%。從擇時指標來看，兩類基金的擇時能力都未貢獻正的超額收益。對於債券基金而言，擇時指標值上調，債券基金整體降低投資槓桿。債券基金的持債倉位連續7個季度降低，由2015年1季度128.16%的較高倉位，降低至2016年末度的99.41%。 2.table3、風險管理能力：市場風險偏好明顯下降風險管理能力衡量基金承擔單位風險所獲取的超額收益，反映了基金的風險收益交換效率。本期股票型、混合型、債券型基金風險控制能力指標值均有所上升。2016年以來，主動管理基金的風險偏好程度均明顯下降。對於偏股基金而言，重倉股的配置方向開始逐步偏好於藍籌價值型股票，減輕對成長股的配置。混合型基金中的靈活配置產品，股票倉位呈現逐步下調趨勢。對於債券型基金而言，降低債券投資槓桿2016年度基金運作是非常明顯的特徵，投資人開始注重更為穩健的投資回報。五、五星基金長期業績領跑長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。從2016年四季度綜合能力五星級基金的構成來看，三年期五星基金共125隻，31隻為新晉基金，替換比例為24.8%。五年期五星基金共83隻，22隻為新晉級基金，替換比例為26.5%。其中，股票型基金中滙豐大盤A，混合基金中興全合潤、匯添富價值、嘉實精選等在參與評級中獲得五星評級的次數較多；債券基金中易方達回報AB、工銀雙利AB獲得五星評級的次數較多。股票基金中參與評級的產品數量較少，尚未出現連續多期被評為五星的基金。對於持續多次能夠被評為高星級的基金，投資者可重點關注。 3.table分析師承諾分析師高琛本人以勤勉盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告依據公開的資訊來源，力求清晰、準確地反映分析師的研究觀點。此外，本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與、未來也將不會與本報告中的具體推薦意見或觀點直接或間接相關。公司業務資格說明本公司具備證券投資諮詢業務資格，是具備協會會員資格的基金評價機構。重要聲明本報告中的資訊均來源於已公開的資料，我公司對這些資訊的準確性及完整性不作任何保證，不保證該資訊未經任何更新，也不保證本公司作出的任何建議不會發生任何變更。在任何情況下，報告中的資訊或所表達的意見並不構成所述證券買賣的出價或詢價。在任何情況下，我公司不就本報告中的任何內容對任何投資作出任何形式的擔保。我公司及其關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券並進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。業績表現數據僅代表過去的表現，不保證未來結果。投資收益和本金將隨市場波動，當出售證券資產時可能發生損益。當前的表現可能會高於或低於那時引用的數據。本報告版權歸上海證券有限責任公司所有。未獲得上海證券有限責任公司事先書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、複製。如遵循原文本意地引用、刊發，需註明出處為「上海證券基金評價研究中心」。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
  
  鉅亨網新聞中心納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。一、上海證券本期基金評級概況上海證券基金評價體系對開放式基金（股票型、債券型和混合型）每季度進行一次綜合評級，三年評級期間為42個月，五年評級期間為66個月，其中包含基金6個月的建倉期，實際評價對象均有三年或五年以上完整的歷史運作時間。本評級系統從選股能力、擇時能力以及風險控制能力三個層面對開放式基金進行綜合評價，並將三方面等權重綜合由高到低得出五星至一星基金。納入三年評級範圍的基金共有853隻，較上期增加了54隻。其中，股票基金16隻，混合基金506隻，債券基金331隻。上證綜合能力評級為五星的基金共有125隻，約占參與評級數量的14.65%。納入五年評級範圍的基金共有566隻，較上期增加了83隻。其中，股票基金12隻，混合基金385隻，債券基金169隻。上證五年期綜合能力評級為五星的基金共有83隻，約占參與評級數量的14.66%。
  
  表1:2016年四季度上證評級基金數量2016-4Q三年評級五年評級（只）納入評級五星納入評級五星股票型162121混合型5067638558債券型3314716924合計85312556683數據來源：上海證券基金評價研究中心二、主動管理基金業績分析從長期回報來看，國內主動管理公募基金能夠持續為投資者獲取超過市場收益水平的回報，主動管理普遍起到了積極作用。截止2016年末，在過去10年中主動管理股票型、混合型、債券型基金指數收益率分別為154.19%、186.45%和96.76%，同期滬深300指數和中債總財富收益率為62.18%和46.64%。從過去10年的業績數據來看，主動管理股票型、混合型、債券型基金年化收益率分別為9.78%、11.10%和7.00%。投資者通過基金來參與相應資產的投資，其回報率明顯高於直接參與基礎資產。在不同時間階段，主動管理基金指數相對於同風險類別的市場基準，均取得更高的收益率。在過去3年、過去5年等分階段統計中，股票基金、混合基金收益率均高於滬深300指數；債券型基金的收益率均高於中債總財富。2016年，A股市場多數時間段處於震盪期，價值藍籌股的表現相對好於成長型股票，偏股基金仍相對偏好持有成長性股票，基金整體收益相對於市場沒有太大優勢。2016年全年，主動管理股票型基金、混合型基金平均收益率分別為-16.25%、-8.52%，同期滬深300指數收益率為-11.28%。債券型基金2016年平均收益率為0.68%，同期中債總財富收益率為1.30%，債券型基金未跑贏債市代表指數。債基業績不佳原因一方面在於參與股市投資的債券基金，收益率受股市下行影響；另一方面，相比於前兩年債券的牛市行情，2016年債市收益明顯降低，且在年末債市一輪風波中，不少基金損失較大。 1.table三、基金管理能力指標股票基金和混合基金綜合能力指標值走平。與上期相比股票和混合兩類基金的綜合管理指標值未發生較大幅度變化，處於歷史相對平均水平。從單項指標來看，兩類基金的證券選擇能力和風險控制能力指標值的小幅上調，時機選擇能力指標下挫。其中，證券選擇能力和風險控制能力指標值處於歷史平均水平，而擇時能力指標值則處於相對低位，且擇時收益顯示為負值。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年股票基金和混合基金平均累計收益率為45.58%和62.22%，同期滬深300指數收益率為42.06%。債券基金綜合能力指標值上升。本期債券基金綜合能力指標值較上期上調。從具體單項指標來看，債券型基金選證能力、擇時能力指標、風險控制能力指標值均有所上揚。從評級範圍的觀測時間來看，最近三年債券基金平均累計收益率為33.47%，同期中債總財富收益率為21.72%，超額回報效率較為明顯。圖3-圖6、評級基金綜合能力指標值及單項指標值變化情況數據來源：上海證券基金評價研究中心（截止日期：2016-12-31）四、單項能力指標分析1、證券選擇能力：重倉股收益仍具優勢。對於主動管理股票和混合型基金，從選股所獲得的超額收益相對穩定，且基金每季度新增股票的收益率在當季通常有較好的表現。統計2016年四季度季報中主動管理偏股型基金前十大重倉股，共涉及1918隻股票，占A股全體股票總數的六成。從四季度收益率來看，基金重倉股的平均收益率為4.87%，同期期中證A股股指收益率為-0.47%，基金重倉股在本期仍顯示出一定優勢。從重倉股分布來看，四季度偏股基金增加了對銀行、機械設備、化工行業股票的配置比重，而降低了對傳媒、通信、電子行業的配置。2、時機選擇能力：偏股基金擇時收益不佳。擇時能力指標是基金根據對市場走勢的判斷，通過調整資產/行業配置以增加或降低對市場的敏感度進而跑贏基金基準，創造超額收益的能力。本期股票基金擇時能力指標上行，混合基金擇時能力指標走平，而債券基金該項指標小幅下滑。對於股票基金而言，股票倉位不得低於80%，該類基金四季度的股票平均倉位為88.09%，較上季度略有提升。混合型基金則在近幾個季度一直處於較低水平，四季度末降至53.79%。從擇時指標來看，兩類基金的擇時能力都未貢獻正的超額收益。對於債券基金而言，擇時指標值上調，債券基金整體降低投資槓桿。債券基金的持債倉位連續7個季度降低，由2015年1季度128.16%的較高倉位，降低至2016年末度的99.41%。 2.table3、風險管理能力：市場風險偏好明顯下降風險管理能力衡量基金承擔單位風險所獲取的超額收益，反映了基金的風險收益交換效率。本期股票型、混合型、債券型基金風險控制能力指標值均有所上升。2016年以來，主動管理基金的風險偏好程度均明顯下降。對於偏股基金而言，重倉股的配置方向開始逐步偏好於藍籌價值型股票，減輕對成長股的配置。混合型基金中的靈活配置產品，股票倉位呈現逐步下調趨勢。對於債券型基金而言，降低債券投資槓桿2016年度基金運作是非常明顯的特徵，投資人開始注重更為穩健的投資回報。五、五星基金長期業績領跑長期來看，高星級基金與低星級基金業績收益差距兩重天，高星級基金能夠持續保持相對較高的凈值收益率，而低星級基金長期凈值收益率則處於較差水平。以股票基金為例，截止2016年四季度，綜合能力五星級股票基金近三年來平均收益率為100%，而同期一星級股票基金收益率僅為14%。對於投資者而言，應謹慎購買專業評級機構給出的較低評級的相關基金。長期持有低星級基金，導致投資者回報率落後於市場的概率加大。從2016年四季度綜合能力五星級基金的構成來看，三年期五星基金共125隻，31隻為新晉基金，替換比例為24.8%。五年期五星基金共83隻，22隻為新晉級基金，替換比例為26.5%。其中，股票型基金中滙豐大盤A，混合基金中興全合潤、匯添富價值、嘉實精選等在參與評級中獲得五星評級的次數較多；債券基金中易方達回報AB、工銀雙利AB獲得五星評級的次數較多。股票基金中參與評級的產品數量較少，尚未出現連續多期被評為五星的基金。對於持續多次能夠被評為高星級的基金，投資者可重點關注。 3.table分析師承諾分析師高琛本人以勤勉盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。本報告依據公開的資訊來源，力求清晰、準確地反映分析師的研究觀點。此外，本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與、未來也將不會與本報告中的具體推薦意見或觀點直接或間接相關。公司業務資格說明本公司具備證券投資諮詢業務資格，是具備協會會員資格的基金評價機構。重要聲明本報告中的資訊均來源於已公開的資料，我公司對這些資訊的準確性及完整性不作任何保證，不保證該資訊未經任何更新，也不保證本公司作出的任何建議不會發生任何變更。在任何情況下，報告中的資訊或所表達的意見並不構成所述證券買賣的出價或詢價。在任何情況下，我公司不就本報告中的任何內容對任何投資作出任何形式的擔保。我公司及其關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券並進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。業績表現數據僅代表過去的表現，不保證未來結果。投資收益和本金將隨市場波動，當出售證券資產時可能發生損益。當前的表現可能會高於或低於那時引用的數據。本報告版權歸上海證券有限責任公司所有。未獲得上海證券有限責任公司事先書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、複製。如遵循原文本意地引用、刊發，需註明出處為「上海證券基金評價研究中心」。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】
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